Текст реферата: страница 4
ми. Оно может быть получено по телексу или факсу при предварительном обсуждении условий операции.
После того как форфейтер выяснит характер сделки, он должен определить следующее:
-Объем финансирования, валюта, срок;
-Кто является экспортером и в какой стране он находится? Этот вопрос важен, потому что хотя финансирование обеспечивается без права регресса, существуют обстоятельства, при которых форфейтер может предъявить претензии экспортеру. Кредитоспособность экспортера также имеет значение. Кроме того, форфейтер должен проверить подлинность подписей на векселях,
-Кто является импортером и из какой он страны? Для проверки достоверности подписей и соответствия оформления векселей законодательству форфейтер должен точно определить импортера и его местонахождение.
-Кто является гарантом и из какой он страны?
-Чем оформляется долг, подлежащий форфетированию: простым векселем, переводным и т.д.?
-Каким образом долг застрахован?
-Периоды погашения векселей, суммы погашения.
-Вид экспортируемых товаров. Этот вопрос интересует форфейтера, во-первых, с точки зрения целесообразности всей сделки, во-вторых, с позиции легальности экспорта.
-Когда будет производиться поставка товара? Дата должна быть близка к дате предоставления финансирования. Важно также и то, что гарант вряд ли сможет авалировать вексель до тех пор, пока поставка не будет осуществлена.
-Когда поступят документы, подлежащие дисконтированию? Пока документы не будут получены, форфейтер не сможет проверить и дисконтировать их.
-Какие лицензии и иные документы по условиям контракта должны быть представлены для поставки товаров? Форфейтер несет ответственность за то, что не возникнет никаких задержек в исполнении финансируемого им контракта.
-В какую страну будет совершен платеж форфейтеру? Это важно знать, поскольку платеж в заграничный банк может задержать получение средств, и такая задержка должна быть учтена при дисконтировании бумаг, существует также возможность замораживания средств на счетах властями страны, и эта возможность тоже должна быть учтена при расчете дисконта. Форфейтер может даже отказаться от сделки, если его не устраивает 6анк, в который поступят средства.
После того как форфейтер получит ответы на вышеперечисленные вопросы, он должен провести кредитный анализ. Большинство форфейтинговых операций осуществляется банками, и кредитный анализ является обязательным этапом подготовки сделки. Существует как минимум четыре вида риска, которые должны быть проанализированы форфейтером: риск гаранта, риск покупателя, риск импортера, риск страны.
Кроме того, форфейтер должен собрать следующую информацию:
-Какова кредитоспособность гаранта?
-Можно ли будет в дальнейшем продать бумаги по приемлемой цене?
-Есть ли какие-либо сомнения в кредитоспособности, компетентности экспортера или импортера и на чем они основываются?
-Имеется ли возможность покупки данного долга с учетом уже имеющихся в портфеле форфейтера ценных бумаг? Какая при этом ожидается степень риска?
После этого форфейтер может называть свою твердую цену.
После того как достигнута предварительная договоренность о сделке, форфейтер посылает документы с предложением (телексом или письмом) экспортеру, который должен письменно подтвердить свое согласие. Форфейтер также перечисляет документы, с которыми ему необходимо ознакомиться до того, как он приступит к дисконтированию векселей (лицензия на экспорт товаров, иные уведомительные документы). Знакомство с указанной документацией должно дать ему возможность убедиться в том, что сделка совершится.
Когда предложение будет принято экспортером, он должен подготовить серию переводных векселей или подписать соглашение о принятии простых векселей от покупателя. На данной стадии экспортер должен также получить гарантию или аваль на свои векселя. Кроме того, он делает надпись на векселях: “без права регресса”. Таким образом, будут готовы все документы, на основе которых форфейтер может произвести дисконтирование, даже если отгрузка товаров фактически еще приобретаемого им оборотного документа. Если таким обеспечением является аваль, то, например, по английским законам такое обязательство считается действительным и авалист как гарант несет такую же ответственность, как и индоссант документа.
Из вышесказанного следует вывод, что форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов. Однако для него характерно несколько ограничений:
- экспортер должен быть согласен продлить срок кредита на период от 6 месяцев до 10 лет и дольше;
- экспортер должен быть согласен принимать погашение долга сериями;
- если импортер не является государственным агентом или международной компанией, возврат долга должен быть безусловно и безотзывно гарантирован банком или государственным институтом, приемлемым для форфейтера.
В целом же данный инструмент обладает как преимуществами, так и недостатками для всех, кто им пользуется.
Недостатки для экспортера:
-предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки;
-финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера;
-возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств;
-отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения;
-отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер);
-простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов;
-конфиденциальный характер данных операций;
-возможность быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки;
-возможность заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.
Недостатки для экспортера:
-необходимость подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля;
-возможность возникновения затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера;
-более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера.
Преимущества для импортера:
-простота и быстрота оформления документации;
-возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке;
-возможность воспользоваться кредитной линией в банке.
Недостатки для импортера:
-уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией;
-необходимость платить комиссию за гарантию;
-более высокая маржа форфейтера;
-возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.
Преимущества для форфейтера:
-простота и быстрота оформления документации;
-возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке;
-более высокая маржа, чем при операциях кредитования.
Недостатки для форфейтера:
-отсутствие права регресса в случае неуплаты долга;
-необходимость знания вексельного законодательства страны импортера;
-ответственность за проверку кредитоспособности гаранта;
-необходимость нести все процентные риски до истечения срока векселей;
-невозможность совершить платеж раньше срока.
Недостатки, указанные в пунктах 2 и 3, характерны не только для форфейтера. Здесь они выделены по той причине, что для форфейтера не составляются дополнительные долговые соглашения, на которые он мог бы сослаться. Следует также помнить, что форфейтер несет политические и другие риски (риски трансферта, риски колебания валют). Они не отмечены как недостатки для форфейтера, поскольку присущи любой форме международного кредита.
Преимущества для гаранта:
-простота оформления сделки;
-получение комиссии за свои услуги.
Недостаток для гаранта -
он единственный, но важный, и заключается в том, что гарант принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя.
Список использованной литературы.
1.Валютный союз по-европейски/ Вл. Крайний // Интерфакс-АиФ. - 1996 №16.
2.Гальчинський, Анатолий. Теорія грошей: Навч. посібник. – К.: Основи, 1998. – 415 с.
3.Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / Дэвид Ширрефф // Деловая Сибирь 1997 №2
4.Евро-валюта “Соединенных Штатов Европы” / М. Погорелый // Ревизор 1996 №9.
5.Нужна ли Европе общая валюта? // Открытый урок 1996 №35
6.Европейская валютная система. Т.Д.Валовая. 1986
7.Іванов В.М. Гроші та кредит: Курс лекцій. – К.: МАУП, 1999. – 230 с.
8.Румянцев А.П., Румянцева Н.С. Міжнародна економіка: Короткий конспект лекцій. – К.: МАУП, 1999. – 104 с.
9.Основи економічної теорії/ С.В.Мочерний, С.А.Єрохін, Л.О.Каніщенко та ін. За ред. С.В.Мочерного. – К.:ВЦ “Академия”, 1997. – 464 с.
